Coluna: Asia LNG perde alguma margem de lucro, mas os fundamentos são favoráveis: Russell

LAUNCESTON, Austrália, 28 de agosto (Reuters) - Os preços spot do gás natural liquefeito (GNL) recuaram na Ásia à medida que a ameaça de uma greve iminente em três fábricas australianas diminuiu, mas fundamentos sólidos estão mantendo os preços elevados para entregas futuras.

O preço spot do GNL para entrega no Norte da Ásia caiu para US$ 13,00 por milhão de unidades térmicas britânicas (mmBtu) na semana encerrada em 25 de agosto, abaixo dos US$ 14,00 anteriores, mas ainda 44% acima do mínimo deste ano de US$ 9,00 no início de junho.

O recuo ocorreu quando a Woodside Energy (WDS.AX) chegou a um acordo com os sindicatos nas suas instalações de GNL da North West Shelf, na Austrália Ocidental, evitando uma acção industrial que estava prevista para começar no início do próximo mês.

No entanto, os trabalhadores pertencentes aos mesmos sindicatos votaram pela autorização de greves em duas fábricas de GNL na Austrália Ocidental operadas pela Chevron (CVX.N), embora provavelmente demorem várias semanas até qualquer acção industrial.

Os projectos Gorgon e Wheatstone da Chevron representam cerca de 5% do fornecimento global de GNL, mas é pouco provável que a acção industrial tenha um impacto imediato nas remessas, uma vez que é provável que comece com actividades de baixo nível, como a proibição de horas extraordinárias.

O risco é que a Chevron e os sindicatos não consigam superar as suas diferenças e a acção chegue ao ponto de as cargas serem canceladas.

Isto provavelmente aconteceria por volta de Outubro e Novembro, numa altura em que a procura asiática pelo combustível super-resfriado acelera para satisfazer o pico da procura no Inverno.

Já existem sinais de que os preços deverão aumentar durante o Inverno do Norte, com aumentos a serem observados nos contratos negociados em Nova Iorque ligados ao índice de referência S&P Global Commodity Insights Japan-Korea Marker.

O contrato do primeiro mês, com vencimento em 13 de setembro, terminou em US$ 13,46 por mmBtu em 25 de agosto, enquanto o contrato com vencimento em 15 de dezembro terminou em US$ 18,25.

O contrato de dezembro estava em US$ 17,61 por mmBtu há um mês, o que significa que aumentou 3,6% nas últimas quatro semanas.

O contrato de dezembro também apresenta um prêmio de 35,6% em relação ao futuro do primeiro mês, o que sugere que os participantes do mercado esperam um mercado mais apertado para o inverno do norte.

Há sinais de que a procura asiática de GNL está a aumentar à medida que as empresas se preparam para o clima mais frio, com a região mais consumidora a importar 23,92 milhões de toneladas métricas em Agosto, mostram dados dos analistas de matérias-primas Kpler.

Isto representa um aumento em relação aos 21,61 milhões de toneladas métricas de julho e seria o mês mais forte desde janeiro de 2022.

O Japão, que no ano passado recuperou o título de maior comprador mundial de GNL da China, deverá importar 5,73 milhões de toneladas métricas em agosto, acima dos 5,09 milhões em julho e o maior desde fevereiro.

Os estoques de GNL mantidos pelas concessionárias japonesas caíram para o nível mais baixo em mais de um ano, para 1,81 milhão de toneladas métricas em 20 de agosto, mostram dados do Ministério da Economia, Comércio e Indústria (METI).

Esse foi o nível mais baixo desde abril e também ficou bem abaixo dos 2,75 milhões de toneladas métricas do final de agosto do ano passado.

Isto sugere que as empresas de serviços públicos japonesas provavelmente procurarão mais cargas nos próximos meses para garantir abastecimentos suficientes no inverno.

O apetite da China pelo GNL também aumentou nos últimos meses, com a Kpler a registar chegadas de 6,16 milhões de toneladas métricas em Agosto, acima dos 5,92 milhões em Julho e dos 4,83 milhões em Agosto do ano passado.

No entanto, à medida que a procura de GNL na Ásia aumenta, a da Europa está a diminuir, num contexto de elevados níveis de existências de gás natural e de destruição da procura, à medida que o continente se afasta do combustível fóssil após a crise energética desencadeada pela invasão da Ucrânia pela Rússia no ano passado.

As importações de GNL da Europa são estimadas em 8,56 milhões de toneladas métricas em agosto, abaixo dos 8,78 milhões em julho e o menor desde novembro de 2021.

Se a história servir de guia, é provável que as importações de GNL da Europa aumentem a partir do quarto trimestre, mas a extensão do aumento dependerá provavelmente de o próximo Inverno ser mais frio do que o habitual.

As opiniões aqui expressas são do autor, colunista da Reuters.